Profitability as a Mediating Factor in the Effect of Capital Structure on Stock Prices: An Empirical Study of Companies Listed in the MNC36 Index on the Indonesia Stock Exchange.

Silvia Widyawati; Akhmadi Akhmadi; Enis Khaerunnisa

doi:10.69693/jemaca.v2i2.47

Authors

Silvia Widyawati Universitas Sultan Ageng Tirtayasa
Akhmadi Universitas Sultan Ageng Tirtayasa
Enis Khaerunnisa Universitas Sultan Ageng Tirtayasa

DOI:

https://doi.org/10.69693/jemaca.v2i2.47

Keywords:

Capital Structure, Profitability, Company Size, Stock Prices

Abstract

This study examines the role of profitability in influencing capital structure on stock prices in companies listed on the MNC36 Index. The population in this study were MNC36 Index companies for the 2018-2023 period. The sample used in this study was 9 companies, determined using a purposive sampling technique, resulting in a total of 54 observational data. The analysis techniques used in this study were descriptive statistics, classical assumption tests, multiple regression, and hypothesis testing using SPSS 23 analysis tools. The results show that capital structure significantly affects stock prices and profitability, but profitability does not mediate the relationship, and firm size does not significantly control stock price variations. These findings suggest that debt management remains important to investor perceptions. Future research should consider sectoral contexts and alternative variables.

Downloads

Download data is not yet available.

References

A’yun, A. Q., Hanum, A. N., & Nurcahyono, N. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Prosiding Seminar Nasional Unimus, 5, 408–419.

Agustami, S., & Syahida, P. (2019). Pengaruh Nilai Pasar, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013 — 2017). Jurnal Saintifik Manajemen Dan Akuntansi Pengaruh, 02(02).

Ajie Santoso, B., & Budiarti, A. (2020). Profitabilitas Sebagai Mediasi Pertumbuhan Penjualan Dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 3(2), 45–57.

Arifin, N. F., & Agustami, S. (2016). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Rasio Pasar, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014). Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 4(3), 1189–1210. https://doi.org/10.17509/jrak.v4i3.4673

Azizi, E., & Akhmadi. (2017). Mediasi Profitabilitas Pada Perputaran Aset Dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017). Jurnal Riset Bisnis Dan Manajemen Tirtayasa (JRBMT), 3(1), 20–36.

Akhmadi, & Prasetyo, A. R. (2018). Profitabilitas, Rasio Solvabilitas dan Harga Saham; Studi Empirik Pada Perusahaan Sub Sektor Batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014. Jurnal Riset Akuntansi Terpadu, 11(1), 61–71.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. (Edisi 11, Buku 2). Terjemahan oleh Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat.

Charulina, V., Buniarto, E. A., & Arida, R. W. (2023). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Asset (ROA) Dan Debt To Equity (DER) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Retail Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Manajemen Dan Bisnis Ekonomi, 1(1), 125–144.

Farid, D. M., & Akhmadi, A. (2023). Peran Mediasi Profitabilitas : Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Leverage Sebagai Variabel Kontrol Pada Perusahaan BUMN. 11(2), 118–130. https://doi.org/10.32497/keunis.v11i2.4442

Habsari, A., & Akhmadi. (2018). Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Nilai Perusahaan: Studi Empirik: Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011 sampai dengan 2015). Tirtayasa EKONOMIKA, 13(2), 300–319.

Hamidy, R. R., Wiksuana, I. G. B., & Artini, L. G. S. (2015). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 10, 665–682.

Indahsafitri, P. N., Wahono, B., & ABS, K. A. (2016). Pengaruh Return On Equity, Net Profit Margin, Gross Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam LQ 45 BEI Periode 2013-2016). Jurnal Riset Manajemen, 67–81.

Juwita, Harjadi, D., & Purnama, D. (2021). Total Aset, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Aset Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Jurnal Media Komunikasi Dan Bisnis, 12(2). https://tambara.e-journal.id/medikonis/index.

Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.

Magdalena, J., & Setyawan, I. R. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Di BEI Periode 2018-2021. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 05(02), 402–410.

Martini. (2020). Determinasi Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. SEBATIK Journal, 24, 165–171. https://doi.org/10.46984/sebatik.v24i2.1144

Nordiana, A., & Budiyanto. (2017). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Asset Dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverage di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 6(2).

Novalddin, M. R., Nurrasyidin, M., & Larasati, M. (2020). Pengaruh Current Ratio, Return On Asset, Earning Per Share, Dan Debt To Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI), 4(1), 54–67.

Prayoga, M. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Struktur Aktiva Dan Struktur Modal terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12.

Rahmawati, A. I., Ardimansyah, & Aryasa, H. M. (2024). Memaksimalkan Nilai Perusahaan : Struktur Modal , Penghindaran Pajak , Dan Faktor Moderasi. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 21(2), 135–148. https://doi.org/10.36406/jam.v21i2.1328

Ratih, P., Sari, P., Agung, A., & Bagus, N. (2019). Pengaruh Current Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Profitabilitas Dengan Intellectual Capital Sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.26.2.Februari, 26, 851–880.

Riyanto, Bambang. (2010). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.

Sa’adah, L., & Kadarusman. (2014). Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus Kas, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Kelompok LQ45 Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 3, 15–30.

Sa’idah, B. A., Kusno, H. S., & Ramli. (2022). Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham pada Bank Umum Swasta di Era Covid -19. Jurnal Bisnis & Kewirausahaan, 18(1), 72–81.

Sartono, Agus. (2010). Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.

Simanjuntak, D. F. (2021). Pengaruh Return On Assets, Return On Equity, Debt to Equity Ratio Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Jurnal Kewirausahaan, Akuntansi, Dan Manajemen, 3(1), 45–78.

Husnan, Suad. (2015). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Suzulia, M. T., Sudjono, & Saluy, A. B. (2020). The Effect Of Capital Structure, Company Growth, And Inflation On Firm Value With Profitability As Intervening Variable (Study On Manufacturing Companies Listed On BEI Period 2014-2018). 1(1), 95–109. https://doi.org/10.38035/DIJEFA

Tandelilin, Eduardus. (2017). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius..

Triadi, I. K. A., & Suarmanayasa, I. N. (2021). Pengaruh Earning Per Share dan Return On Equity serta Gross Profit Margin terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11(2), 223–231.

Trianjani, E. F., & Suwitho. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Dengan EPS Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen.

Umar, A. U. A. Al, Arinta, Y. N., Anwar, S., Savitri, A. S. N., & Faisal, M. A. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Jakarta Islamic Index : Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi, 4(1), 22–32.

Wisudani, S., & Priyadi, M. P. (2021). Analisis Pengaruh Faktor Internal Dan Eksternal Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.

Weston, J. Fred., & Copeland, Thomas E. (2001). Managerial Finance. Dryden Press.